東京機械製作所が、本日の取締役会において玉川製造所第二
工場の敷地を住友不動産に売却することを決議しました。
譲渡価額は160億円、帳簿価額を差し引いた譲渡益は153億2千
万円となっています。

■東京機械製作所　固定資産の譲渡及び特別利益の計上に関する
お知らせ
http://www.tks-net.co.jp/ir/news101124.pdf

詳細は上記リリースに記載されている通りで、本日の取締役会決議
に基づき、明日2010年11月25日に契約締結、2011年3月23日に
引渡しとなります。

■東京機械製作所玉川製造所（写真手前が第二工場）


東京機械製作所は、印刷輪転機大手メーカーとして長い歴史を有
する企業ですが、近年は需要の冷え込みにより業績が悪化し、
非常に厳しい経営環境にあります。
役職員の給与減額や一時休業など、経営再建を行っている途上
ではありますが、つい先日発表した第2四半期決算も発表前日に
大幅下方修正するなど、引き続き厳しい状況が続いていました。

引渡しは2011年3月期決算の決算期末に滑り込む形となり、この
タイミングは決算対策としての側面もあろうかと思います。
過去を思い起こせば、前期末の2010年3月31日にも港区の本社
ビルと土地を売却しており、これまでにも固定資産を順次売却して
きているかたちです。

■東京機械製作所玉川製造所再開発計画の敷地計画


さて、売却された玉川製造所第二工場跡地は、57階建てのタワー
マンションが建設される計画がすでに川崎市に提出されており、
環境アセスメント上の手続きが進められています。

■東京機械製作所　「武蔵小杉」周辺の不動産につき東京建物と
共同で開発を推進
http://www.tks-net.co.jp/ir/news060428c.pdf

玉川製造所跡地の再開発については、上記の通り東京建物と協力
して開発を進めることがリリースされていましたので、タワーマンシ
ョンも当然東京建物であろう、と思われましたが、今回土地が売却
されたのは住友不動産でした。

マンションの開発事業はジョイントになる可能性もありますので、
最終的な事業シェアはわかりませんが、少なくとも開発事業を筆頭
で実行するのは住友不動産ということになるのでしょう。

東京機械製作所は前述の通り厳しい経営環境化にあり、その資産の
活用・処分については最大限企業価値を高めるものでなくてはいけ
ません。
その点では、用地の売却をするのであれば最も高い価格で売れる
ところに売るのが当然で、そこに企業価値の最大化がなければ株主
から訴訟を受ける可能性もあるというのが、一般的な考え方になり
ます。

株主と企業価値の観点から見た一般論からすれば、交渉の結果、
住友不動産が最も東京機械製作所にとって利益となる提案をしたと
いうことになろうかと思います。

■住友グループが買収したリエトコート武蔵小杉


武蔵小杉再開発地区で「住友」といえば、もとより住友不動産が分譲
したシティハウス武蔵小杉が横須賀線武蔵小杉駅前に竣工してい
ます。
加えて、2008年9月18日には、住友商事が三井不動産レジデンシ
ャルとともにリエトコート武蔵小杉ウエストタワー（現・クラッシィタワー）
を買収、2010年7月30日には住友不動産が同じくイーストタワーを
買収しています。

さらに玉川製造所第二工場跡地に住友不動産の57階タワーが建つ
となると、横須賀線武蔵小杉駅前から、住友グループのマンションが
4棟並ぶことになりますね。

■東京建物に売却されたブリリア武蔵小杉の土地


なお、東京機械製作所が新丸子東3丁目地区のブリリア武蔵小杉の
土地を東京建物に売却した際には、東京機械は1%の持分を残し、
売主に名前を連ねて開発事業に最低限の発言力を残していました。

今回もそれと同様にわずかな持分を残している可能性がありますが、
いずれにせよ土地のオーナーは基本的に住友不動産ということに
なり、開発事業の主導権も住友不動産の手に移ります。

57階タワーマンションの低層部は一部商業施設にもなりますし、隣接
する大型複合商業施設の計画とあわせて今後の動きを見守っていき
たいと思います。

【関連リンク】
武蔵小杉ライフ：再開発情報：東京機械製作所地区（大規模工場
跡地地区）
2010/7/22エントリ　東京機械製作所跡地に11万㎡商業施設と
57階タワーマンションを建設、2015年度完成へ
2010/7/23エントリ　追補：東京機械製作所跡地商業施設は2014年度
完成、2015年度に全体完成
2010/8/2エントリ　東京機械製作所跡地再開発・大型複合商業施設と
高層マンションの詳細情報
2010/9/2エントリ　東京機械製作所玉川製造所再開発に係る
条例環境影響評価方法書説明会

武蔵小杉ライフ：再開発情報：中丸子地区
2008/10/7エントリ　リエトコート武蔵小杉ウエスト、住友商事・三井
不動産レジに売却
2008/10/15エントリ　リエトコート武蔵小杉THE　CLASSY　
TOWER分譲リリース
2010/9/29エントリ　リエトコート武蔵小杉イーストタワーが住友不動産
より2011年1月頃分譲開始